Tính đến ngày 9/10, cổ phiếu VFS của VinFast tại thị trường chứng khoán Nasdaq là 7,23 USD/cổ phiếu, giá rớt xuống chỉ còn một phần ba so với mệnh giá chào bán khi ra mắt thị trường. Đây được xem là mức giá thấp kỷ lục, tính đến ngày 9/10.
Điều này báo hiệu một tương lai u ám cho cổ phiếu VFS, bởi đến thời điểm này, tổng cộng số cổ phiếu VFS được phép bán ra công chúng chỉ là 80 triệu, chiếm 3,5% trong tổng số 2,3 tỷ cổ phiếu. VinFast còn rất nhiều cổ phiếu phải bung ra, và với đà này, khi bung thêm, có thể giá cổ phiếu VFS sẽ tiếp tục lao dốc.
Giữa lúc cổ phiếu VFS đang ngập trong sắc đỏ như thế, thì ngày 9/10, trang Nasdaq.com lại cho đăng tải nguyên bài viết của tác giả Mohit Oberoi, viết cho trang Barchart.com, với tựa đề “Tránh xa cổ phiếu của hãng xe điện định giá quá cao này, ngay cả khi xuống thấp tại mọi thời điểm”. Đây được xem là cú đánh trời giáng vào cổ phiếu VFS của ông Phạm Nhật Vượng tại thị trường Mỹ.
Bất kỳ doanh nghiệp nào thực hiện đúng các thủ tục do luật quy định, thì đều được lên sàn Nasdaq. Tuy nhiên, không phải công ty đại chúng nào lên sàn cũng có tiềm lực tốt.
Việc Nasdaq đăng tin cảnh báo về một cổ phiếu không đáng tin cậy, được xem như là một lời cảnh báo có trách nhiệm cho những ai muốn “mạo hiểm”. Mạo hiểm mà có đủ hiểu biết thì đấy là điều tốt. Còn mạo hiểm mà không tìm hiểu kỹ, thiếu thông tin, thì dễ trở thành con mồi cho những kẻ làm ăn dối trá, nhưng muốn lợi dụng sàn chứng khoán để hốt tiền của công chúng.
Lý giải về trường hợp cổ phiếu VFS của VinFast đang lao dốc, tác giả Mohit Oberoi chỉ ra 4 nguyên nhân như sau:
Thứ nhất, cổ phiếu VinFast niêm yết đúng thời điểm thị trường chứng khoán tồi tệ nhất trong năm 2023. Lợi suất trái phiếu tăng mạnh khiến thị trường đang xảy ra hiện tượng bán tháo trên diện rộng;
Thứ nhì, cổ phiếu VinFast được định giá trên mây bởi sự tưởng tượng của doanh nghiệp này, và điều này hoàn toàn không có cơ sở;
Thứ ba, nội bộ VinFast đang chào bán rất nhiều cổ phiếu; Thứ tư, VinFast đang lỗ nặng. Riêng trong quý 3/2023, VinFast lỗ ròng 622.9tỷ đồng, cao hơn 33,7% so với cùng kỳ, tăng 19,7% so với quý trước.
Đấy là 4 khuyến cáo rất rõ ràng. Trong 4 nguyên nhân mà tác giả đưa ra, chỉ có 1 nguyên nhân đầu tiên là nguyên nhân khách quan, không phải do VinFast tạo ra.
Thông thường, hậu thời kỳ bán tháo thì sẽ đến thời kỳ mua vào, đó là chu kỳ bình thường của thị trường chứng khoán, trái phiếu. Tuy nhiên, điều đáng nói ở đây là những nguyên nhân chủ quan, tức là nguyên nhân do chính VinFast tạo ra. Trong 4 nguyên nhân tác giả phân tích, thì có đến 3 nguyên nhân là do VinFast tự tạo ra.
Nguyên nhân khách quan khiến giá cổ phiếu lên xuống theo chu kỳ chung của thị trường. Còn nguyên nhân chủ quan có thể sẽ dìm giá cổ phiếu xuống đáy mãi mãi, nếu doanh nghiệp không cải thiện được những vấn đề của họ. Tác giả đã nghiên cứu rất kỹ và viết một bài viết có trách nhiệm, để nhà đầu tư nhỏ lẻ có thông tin mà cân nhắc, tránh bị lừa tiền mất tật mang như ở thị trường chứng khoán Việt Nam.
Ở Việt Nam, VinGroup là vua. Có người ví von, báo chí truyền thông ở Việt Nam đang làm nô lệ cho 2 ông chủ, thứ nhất là Đảng Cộng Sản, thứ nhì là Phạm Nhật Vượng. Vậy nên, mọi vấn đề yếu kém nếu có của cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vin, đều không được minh bạch.
Tuy nhiên, sang nước Mỹ thì hoàn toàn khác. Chính Nasdaq đăng bài báo cảnh báo nhà đầu tư. Bài viết này được một số nhà phân tích kinh tế đánh giá là công tâm, nói đúng sự thật, không bôi nhọ, không dìm hàng và cũng không tâng bốc. Bởi thế nên thị trường chứng khoán Mỹ không phải là nơi để các doanh nghiệp ma mãnh lợi dụng để lùa gà.
Vấn đề của VinFast là làm sao để đạt đến điểm hòa vốn, làm sao để thị trường Bắc Mỹ chấp nhận xe VinFast, như họ đã chấp nhận các thương hiệu danh tiếng khác. Hiện nay, chất lượng của VinFast đang là vấn đề lớn. Việc “treo đầu dê bán thịt chó” bằng cách thuê các công ty Trung Quốc phát triển từ A đến Y, rồi đem về lắp ráp, nhưng lại quảng cáo là do công ty châu Âu thiết kế và nhà máy VinFast sản xuất, cuối cùng cũng bị bại lộ.
Cách làm này khiến xe VinFast không thể đạt được chất lượng tương xứng với giá cả của nó. Về chất lượng, chưa chắc gì xe VinFast đã bằng xe Trung Quốc, thì làm sao được thị trường lớn nhất thế giới có thể chấp nhận?
Đấy là những vấn đề nan giải đối với VinFast, nếu không khắc phục thì khó mà thuyết phục được nhà đầu tư bỏ tiền ra đầu tư vào VinFast. Còn nếu cứ giữ cách làm như ở Việt Nam, lên sàn chứng khoán kiếm tiền trước, mọi chuyện tính sau, thì với sàn Nasdaq, thua cao hơn thắng.
Ý Nhi – Thoibao.de
